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作为全球第七大养老基金，截至2018财年，CalPERS的资产规模已经达到3540亿美元。国泰君安研究所资产配置团队与产品研发中心合作的《全球顶级机构资产配置方法论巡礼》收官之作，选择了CalPERS 作为最具代表性的美国公共养老金进行剖析，主要有三个原因：

借助中国工厂的工业制造能力及上海所处的长三角地带完备的供应链体系，特斯拉在生产、采购与运输环节上的成本都将有所降低，Model3毛利率有望提高，同时将大大增加特斯拉在我国市场的竞争力。站在新的时点，新的较量也即将开始。无论是传统车企，还是造车新势力，都必须与特斯拉展开诸多较量，而这势必会提升我国新能源汽车的生产水平。

记者：宣克炅责任编辑：郑亚鹏下周市场迎来中国春节假期，但欧美不休市，市场波动幅度反而可能会放大，投资者要特别谨慎。下周还有诸多风险事件，美国GDP，美联储利率决议，以及英国央行利率决议，这些焦点事件都有可能引爆下周行情，接下来我们给大家总结一下下周需要关注的重磅事件和其时间点。

第43圈，马格努森内线硬吃，将马萨挤出线路，格罗斯让也趁机超车，过掉马萨。第47圈，赛道第一段挥起黄旗：斯特罗尔赛车在三号弯右前胎爆胎，直接滑出赛道，切西瓜后停在赛道上熄火退赛。第48圈，虚拟安全车出动。第50圈，虚拟安全车退出。阿隆索继续紧追第十位的马萨，博塔斯1分33秒144刷紫。

自2011年开始，君联资本在创新药领域大胆布局，先后投资了凯因科技、信达生物、盛诺基、苏州瑞博、派格生物、和铂医药等一系列优质创新药企业。这些企业在单抗药、小核酸药物、天然植物药和小分子药物领域都有着很高的市场地位和核心技术优势。同时也投资了药明康德、康龙化成、六合宁远、诺思格等新药研发CRO公司。

随着经营向好，天山股份的财务状况也逐渐好转，债务大幅减少。2015年，无疑是天山股份经营低谷，当年，其产品综合毛利率为13.14%，净利率为—13.27%。2016年开始，二者逐年上升，到去年了，其二者分别为6.18%、15.61%。这一年，公司资产负债率为63.79%，有息债务为95.35亿元，而货币资金为17.71亿元，存在巨大的偿债压力。紧接着的是债务不断减少。