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其次，煤炭市场经过两年多的恢复调整，火电企业用煤成本持续走高，经营亏损较为严重，直接降低了电价向下的活动空间。9月26日，国常会会议决定取消煤电联动机制，将煤电标杆电价改为基准价+浮动价的定价机制，这将进一步提高电价的市场化程度和水平。向市场释放一种信号，即让煤电双方以一种更为合理的方式相处，来共同承担市场风险，而不是互相伤害。基于煤炭市场供需格局来看，电力市场化程度提高后，动力煤现货价格处于500-570元/吨的绿色区间内运行时，有利于煤炭企业和电力企业共同发展。目前，动力煤现货价格虽然降至569元/吨，但重心依旧较高，扩大进口规模成为抑制煤价的重要手段。

收益率方面，中国人寿上半年总投资收益率为5.77%，较2018年同期上升199个基点。考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率为8.24%，较2018年同期上升463个基点。中国太保实现总投资收益326.11亿元，同比增长24.7%，公司称“主要原因是受权益市场上行影响，证券买卖收益和公允价值变动收益增加所致。”2019年上半年，中国太保实现年化净值增长率5.9%，同比上升1.1个百分点；年化总投资收益率4.8%，同比上升0.3个百分点；年化净投资收益率4.6%，同比上升0.1个百分点。

如2017年西安市出台《西安市建设“书香之城”实施方案》中明确，今后五年要“打造12座以上24小时书店”、“打造100座书香西安阅读吧”、“打造100座书香西安小书屋”、“创建100个书香社区”以及“建设100座公共数字阅读机”。而《北京市关于支持实体书店发展的实施意见》称，从2018年开始，北京实体书店扶持资金每年将增至5000万元，每年扶持书店150家。意见明确，到2020年北京将建立起布局合理、层次分明、特色浓郁、多业融合、遍布京城的实体书店发展新格局。

深响认为这种解读从财务分析的角度来看是片面且不客观的。我们在之前的文章《别被财报“骗”了》中也已经讨论过这个问题：企业管理者、投资人在对一家公司业绩考量时，通常是使用Non-GAAP口径进行对比，这样更能够体现一家公司自身实际经营能力。而之前我们在文章开头提到的华尔街分析师对于公司季度每股收益，也是使用Non-GAAP口径下的稀释每股收益，对一家公司盈利能力进行考量，并不会以GAAP下净利润指标作为主要参考。

除了与腾讯在微信入口的合作，京东也在积极通过其他渠道寻找用户增长的突破口。京东Plus会员在与爱奇艺打通会员合作后，也在今年3月与知乎达成合作，丰富其会员权益及渠道。而除了用户数据增长外，京东在其他经营指标上也全面向好。京东一季度存货周转天数为36.5天，应付账款周转天数为57.4天，相比较去年各季度均大幅下降。

这场组织架构调整除了成立新的智慧交通事业部及战略业务事业群外并无更多举措，公司的核心业务快捷出行事业群和品质出行事业群仍得到保留，这是滴滴在2017年初就定下的组织架构。2018年12月的调整更像是“突如其来”。滴滴原有的包括快车及拼车的快捷出行事业群与专车、豪华车事业部进行合并，成立新网约车平台公司。原小桔车服公司与汽车资产管理中心合并，成立车主服务公司。