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现在更值得关注的是，全球经济如何走出泥潭？在2008年的时候，全球主要经济体携手共进，一起解决了金融危机。但当时间走到2019年的时候，美国总统特朗普挑起的贸易争端以及各种退群，却给这种合作带来了挑战。很显然，无论是经济衰退，还是贸易争端，这一次不会那么快结束，这也意味着，全球投资者的避险需求会存在相当长的一段时间。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：常福强美元兑避险日元强势走高至近两周高位，因虽然12月15日下一轮税实施日期已近在咫尺，但有消息称中美已经达成原则性协议，同时美国总统特朗普的言论相当乐观，这令市场对推迟或取消税信心大增，避险需求遭受抑制。

不过，关于投资顾问信义义务内涵与外延的理解与执行，一直比较零散。2019年6月，为了重申、在某些情况下也是为了廓清《投资顾问法》第206条下投资顾问对其客户的信义义务，经过一年多时间的征求公众意见，美国证监会正式发布了IA-5248号释令（Release）《证监会关于投资顾问行为标准的解释》（Commission Interpretation Regarding Standard of Conduct for Investment Advisers，Release No． IA-5248），又称为“最终解释”“（FinalInterpretation）。[5]“最终解释”综合判例法、立法史、学术文献、美国证监会先前的释令和其他法律渊源，对投资顾问的信义义务、审慎义务、忠实义务与相应的行为标准进行了综合梳理与全面解读；同时，“最终解释”也是美国证监会近期同时集中推出的进一步规范投资顾问行为、保护投资者权益组合举措的一个部分。[6]本文旨在原汁原味地介绍这一“最终解释”的主要内容，并简要列出了对我国基金行业监管的一些启示。

产品上线首日无法正常使用自1月13日王欣在微博宣布，其主控的社交产品将在1月15日上午正式发布后，业界围绕该产品的猜测就不在少数。事实上，据《证券日报》记者了解，在15日正式上线之前，这款名为“马桶MT”的产品就已经提供了测试版本的下载。根据王欣的宣传文案“咱们都熟了，赶紧换个地儿聊吧”，这款社交产品定位“匿名社交”概念。官网介绍称，马桶MT是一个“人脉暗网”，是朋友圈的影子，所有微信上看不到的听不到的，甚至是被删除的内容都可能出现在这里。具体来看，其将提供匿名提问、匿名发布、红包话题系统等玩法。

[19]比如，《投资顾问所提供服务的适当性，相关顾问客户的托管账户报告》，《投资顾问法》释令No． 1406 （Mar． 16， 1994）认为，投资顾问负有审慎义务，并讨论了投资顾问的适当性义务。《关于<1934年证券交易法>第28（e）条范围及相关事项的解释》，《证券交易法》释令No． 23170 （Apr． 28， 1986）认为，“投资顾问作为受信人，对客户负有证券交易最佳执行的义务。”另见上述《投资顾问法》释令2106。

同样，就本轮外资流入流出来看，在2月26日外发专题报告《外资流入有变，如何解读？》时，我们就观察到外资的流入已经出现变化，前日北向资金净流出7.16亿元，其中卖出340.46亿元，较此前大幅提升，并且结束了外资持续18个工作日净流入。而当时，上证综指从前期低位2450开始涨幅17.95%至2950，已处于近半年多以来的阶段性高位，较2018年年初的3250点位高位，上升幅度约为上一轮下降的60%左右，所处高位约为上一轮高位的90%左右。